$蔚来汽车(NIO.US)于北京本领 11 月 20 日好意思股盘前，港股盘后发布了 2024 年第三季度财报。来邃密看一下：

1、汽车毛利率对付稳当预期，主要因为资本端压降：三季度蔚来汽车业务毛利率在降本的带动下，环比上行 0.9 个百分点，对付稳当商场预期。而降本背后一方面是碳酸锂价钱连续下行，电板资本在三季度连续下滑，另一方面本季度销量环比上行 8%，限制效应有一定的开释。

2. 但卖车单价还在连续下滑：与商场预期的本季度单价环比上涨趋势相背，本季度在基本只卖 2024 款新车，廉价 L60 9 月底委派对三季度单价基本无牵累，以及销售结构略略改善的情况下（廉价 ET5 占比下滑 2%），卖车单价反而是连续下滑的，而背后原因在于蔚来在 9 月进一步加大了促销力度。

本季度 27 万元的卖车单价，低于商场预期的 27.6 万元以及蔚来之前带领中隐含的单价 28.2 万元，流露蔚来主品牌三季度订单量的下滑幅度在公司的预期除外，只可连续接管降价促销。

3. 四季度销量带领低于预期：四季度销量带领 7.2-7.5 万辆，一样低于商场预期 7.8 万辆，隐含 11/12 月平均月销 2.55-2.7 万辆，在乐说念接下来两月平均孝顺月销约 0.8 万辆的情况下，隐含 NIO 主品牌月销从之前稳态 2 万辆下滑到 1.75-1.9 万辆傍边。

4. 但更不足预期的是收入带领隐含的汽车单价：四季度收入带领隐含汽车销售单价连续环比下滑 2.8 万元至 24 万元，仍然低于商场预期 25.8 万元，而车型结构中：低单价的乐说念四季度启动放量的影响一经被商场探求进去，但单价带领仍然低于预期，背后响应的是蔚来对主品牌 NIO 进一步加大了促销力度，与海豚君了解下来的 11 月促销力度进一步加大一致。